北京时间12日消息，摩根士丹利分析师Adam Richmond和策略师Matthew Hornbach在5月10日的报告中写道，在美联储开始资产负债表正常化的时间表中，FOMC的6月份和9日会议将是关键风险事件。

　　美联储可能会在实际调整资产负债表之前，提前很长时间针对停止或者或逐步减少再投资进行细节上的沟通。

　　如果美联储在6月和9月的会议上加息，并且/或者澄清其对再投资政策的意图，“市场会相应地做出反应”。

　　美联储缩表计划似乎已隐约提上日程，多位美联储高官此前呼吁，美联储应尽快开始缩表。

　　圣路易斯联储行长布拉德本月5日称，美联储应该开始缩减资产负债表，这件事“拖得有点太久了”，美联储的资产负债表可以缩减到2万亿美元。

　　旧金山联储行长威廉姆斯同样在5日称，今年晚些时候开始缩减资产负债表合乎情理。“美联储需要在未来几年将货币政策恢复到更正常的水平”。

　　波士顿联储行长罗森格伦11日表示，再加息一次联邦基金利率就将突破1%，这“似乎是一个合适时机”考虑开始对资产负债表实施缓步的正常化。美联储应逐步令货币政策回归正常；意味着“相对较早”收缩资产负债表，并依赖短期利率维持可持续增长。

　　据堪萨斯城联邦储备银行研究论文，在仅调整资产负债表的情况下，缩减6750亿美元或令期限溢价到2019年底上升大约25个基点。基于模型来看，这样的上升将会导致自然实际联邦基金利率下降类似的幅度。